手機支付尋寶路線圖　第三支付平臺可能受益

蘇江 2010/03/19

　　移動支付改變了生活，也在一定程度上改變了股市。

　　受中國移動(0941.HK)高調入股浦發(fā)銀行及中國銀聯(lián)宣布新一代手機支付業(yè)務將進入大規(guī)模試點階段的消息刺激，3月17日手機支付相關概念股全線上漲，包括康強電子(002119.SZ)、長電科技(600584.SH)和東信和平(002017.SZ)等近10只股票全部漲停，并帶動整個電子信息板塊成為當日兩市領漲力量；18日，領頭羊康強電子和長電科技繼續(xù)漲停。

　　作為第一個物聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)融合并有望成熟的商業(yè)模式，手機支付有望在運營商中國移動推動之下呈現(xiàn)爆發(fā)之勢，賣方機構申萬甚至將今年稱之為手機支付的爆發(fā)元年。

　　手機支付元年

　　3月11日，浦發(fā)銀行公告稱中國移動子公司廣東移動以每股18.03元/股參股，這一舉動被市場普遍理解為解決了條塊分割的政策瓶頸。

　　事實上，央行和銀監(jiān)會對金融業(yè)務的準入限制非常嚴格，而國資委也規(guī)定央企不得投資非主營業(yè)務。在申萬分析師王軼看來，“此舉得到中央政府的首肯，也彰顯出國家層面上對手機支付的支持力度”。

　　目前包括中國移動在內的三大運營商只有1000元以下的小額支付的權限，而和浦發(fā)結盟的最大收益莫過于獲得大額支付權限。

　　一位長期關注中國移動的分析師向記者透露，今年第一季度中國移動RF-SIM卡采購量達到近100萬張；而從相關供貨商仍舊處于備貨狀態(tài)看，預計今年全年出貨量將達到500萬張。

　　而另外兩家運營商中國電信已經(jīng)開始在上海試點手機支付“翼支付”，中國聯(lián)通也將在年內試商用。

　　更為重要的是，在今年“兩會”期間傳出的消息稱，央行有望在年內開始發(fā)放第三方支付牌照。

　　在這一背景之下，早在2003年曾經(jīng)和中國移動合作致力于發(fā)展手機支付的銀聯(lián)被迫加快了推進力度，推出了通過一個集成了RFID和加密芯片的SD卡插入手機實現(xiàn)支付的“手付通”方案。

　　而銀聯(lián)此次超預期的提速推廣手機支付無疑標志著其和移動從合作走向競爭，但銀聯(lián)的努力似乎并不為外界看好。

　　一方面，和中國移動相比，銀聯(lián)較小的資本金規(guī)模使得SD卡成本和250萬存量POS的升級難以獨立完成；另一方面，2007年RFID模式的手機支付在日本獲得成功更加堅定了移動運營商繞過銀聯(lián)獨自推進業(yè)務的想法。

　　從國際市場來看，目前全球移動支付業(yè)務開展最好的兩個國家是日本和韓國。據(jù)日信證券電子行業(yè)研究員李志中介紹，日本移動支付業(yè)務發(fā)展中最大特點在于移動運營商利用自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位，通過整合終端廠商和設備提供商的資源，聯(lián)合銀行提供移動銀行業(yè)務。相比之下，韓國的手機支付則以商業(yè)銀行為主導，目前韓國所有的零售銀行都能提供移動銀行業(yè)務，而移動運營商也都提供信用卡和預付費智能卡相結合的手機。

　　來自申萬的預測顯示，預計中國手機支付用戶有望在2010年和2011年分別達到800萬人和2000萬人，手機支付井噴在即。

　　產(chǎn)業(yè)鏈條四大環(huán)節(jié)

　　應當承認，在手機支付成為中國移動2010年重點發(fā)展戰(zhàn)略的同時，為其手機支付產(chǎn)業(yè)鏈條上的各個環(huán)節(jié)提供對應服務的上市公司將迎來巨大發(fā)展機遇，包括平臺、終端等提供商和相關專業(yè)服務商。

　　依然以中國移動為例，在整個手機支付產(chǎn)業(yè)鏈條中主要包括四大環(huán)節(jié)，分別是RF-SIM芯片設計制造、RF-SIM模塊封裝、RF-SIM卡片制造和手機支付業(yè)務運營。

　　根據(jù)東方證券的統(tǒng)計，目前從事RF-SIM芯片設計的國民科技(原“中興集成電路”)是上市公司中興通訊(000063.SZ)的子公司。一度被市場熱炒的長電科技則從事RF-SIM芯片的系統(tǒng)封裝業(yè)務，目前公司積累了大量的客戶訂單，并擁有與之相配套的大規(guī)模生產(chǎn)能力。

　　目前，為中國移動提供RF-SIM卡的主要供應商是東信和平，這家公司獲得了中國移動首批RF-SIM卡約70%份額的訂單；隸屬于央企的大唐電信(600198.SH)子公司大唐微電子也在進行測試，有望成為RF-SIM卡的潛在供應商；來自江蘇丹陽的恒寶股份(002104.SZ)的PSAM卡在去年11月入圍中國移動招標，該產(chǎn)品將用于手機支付終端負責數(shù)據(jù)安全，除此以外這家早已成為聯(lián)通和電信產(chǎn)品供應商的公司去年11月份通過收購殼公司獲得了中國移動產(chǎn)品招標資質。

　　據(jù)記者了解，在中國移動目前的手機支付產(chǎn)業(yè)鏈條中，作為其全國級平臺合作伙伴的香港上市公司高陽科技(0818.HK)尤為受益，其為中國移動提供全網(wǎng)手機支付運營支撐業(yè)務。根據(jù)雙方合同，高陽科技對手機支付的交易傭金分成將不少于20%。同時，其下屬專注于POS產(chǎn)品的百富科技在國內POS機市場占有率達33%。

　　在從2008年11月底至今的16個月內，高陽科技的股價從0.28港元一路上漲至6.04元，股價漲幅高達20倍之多。

　　此外，另一家從事系統(tǒng)集成和金融設備產(chǎn)品生產(chǎn)的上市公司南天信息(000948.SZ)也將成為中國移動RF-POS終端的供應商；順絡電子(002138.SZ)也在爭取中國移動RF-POS第三批供應商。

　　而目前已經(jīng)參與了中國移動在湖南和云南二省移動支付平臺運營的拓維信息(002261.SZ)同樣受益于手機支付的爆發(fā)性增長。

　　第三支付平臺或受益

　　事實上，由于用于手機支付的RF-SIM卡在設計上有多項高端技術，因此即便是細分行業(yè)的公司依然能夠分一杯羹。

　　例如，此輪手機支付板塊行情中表現(xiàn)最為搶眼的康強電子，它擁有的蝕刻工藝打破了智能卡載帶領域的國際壟斷，其產(chǎn)品一方面向東信和平上游供應商上海長豐科技批量供貨，另一方面還是從事RF-SIM封裝的長電科技的主要引線框架供應商。

　　其實，這僅僅是以中國移動作為案例作出的一個簡單剖析，這個移動手機支付的產(chǎn)業(yè)鏈條還將涉及到更多的行業(yè)和公司。

　　中國移動高調入股浦發(fā)銀行之后，另兩家移動運營商中國聯(lián)通和中國電信無疑會加大這項業(yè)務的發(fā)展力度，與之展開合作的銀行及銀聯(lián)等金融機構也有望搭上順風車；而已經(jīng)擁有大額支付結算特權的銀聯(lián)下屬研究院還在和大唐電信及東信和平共同開發(fā)銀聯(lián)“N3”手機支付平臺。

　　不過，盡管目前包括中國移動在內的移動運營商更傾向于自己做移動支付業(yè)務的服務提供商，但這最終還有賴于監(jiān)管層的牌照發(fā)放，如果一旦放開，那么目前已經(jīng)展開支付服務的支付寶、快錢、銀聯(lián)電子支付、騰訊、匯付天下等第三方支付平臺都有望擔當運營商和銀行之間的橋梁角色而獲益。

21世紀經(jīng)濟報道